4月20—26日，鄭州商品交易所在銀川市舉辦2021年鐵合金期貨系列培訓(xùn)、調(diào)研活動(dòng)。當(dāng)前，在鐵合金基差點(diǎn)價(jià)模式成熟以及地區(qū)性能耗雙控政策影響尚不確定的情況下，期貨日?qǐng)?bào)記者跟隨鄭商所調(diào)研團(tuán)走訪了一些鐵合金企業(yè)和相關(guān)貿(mào)易商廠庫(kù)，詳細(xì)了解鐵合金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及其對(duì)期貨等金融衍生工具的具體運(yùn)用程度。

A 基差點(diǎn)價(jià)已成為主流貿(mào)易模式

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，隨著鐵合金現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)加劇，相關(guān)企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)管理擺在越來越重要的位置。與此同時(shí)，企業(yè)靈活運(yùn)用多樣化的金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，基差點(diǎn)價(jià)使得期現(xiàn)貨互動(dòng)更頻繁、結(jié)合更緊密。

隨著鐵合金期貨逐漸成熟，企業(yè)開始熟練應(yīng)用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，套期保值、基差點(diǎn)價(jià)都是行業(yè)常用的方式。

華融融達(dá)期貨鐵合金高級(jí)分析師李娟告訴記者，在鐵合金期貨上市以前，鐵合金生產(chǎn)企業(yè)大多根據(jù)市場(chǎng)協(xié)商價(jià)格及鋼廠招標(biāo)價(jià)格報(bào)價(jià)，但因時(shí)效問題經(jīng)常出現(xiàn)廠家間報(bào)價(jià)混亂，同時(shí)存在一定信用風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)獲取不穩(wěn)定。在鐵合金期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)一定程度上參考期貨價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，同時(shí)部分企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)采用基差點(diǎn)價(jià)模式。例如，在期貨市場(chǎng)對(duì)部分產(chǎn)量進(jìn)行套保，以套保合約為標(biāo)的，貼水400—500元/噸出廠，在為企業(yè)轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)穩(wěn)定利潤(rùn)，增強(qiáng)在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力。作為買方，貿(mào)易商以及期現(xiàn)公司運(yùn)用基差點(diǎn)價(jià)的方式進(jìn)行采購(gòu)，在降低采購(gòu)成本的同時(shí)交付更加靈活，縮短資金占用周期，暢通現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)，為鐵合金產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展助力。

“目前，鐵合金行業(yè)上下游均已普遍接受基差點(diǎn)價(jià)的貿(mào)易模式，尤其是廠家和貿(mào)易商。無論是出廠定價(jià)，還是送往鋼廠的定價(jià)，都已形成了參考期貨價(jià)格結(jié)合具體情況進(jìn)行點(diǎn)價(jià)的模式。上下游企業(yè)利用這種模式進(jìn)行交易，擺脫了傳統(tǒng)一口價(jià)模式所造成的直接博弈，加強(qiáng)了交易價(jià)格的透明度，提高了交易達(dá)成的效率。”豫新投資總經(jīng)理助理張水深有體會(huì)地說。

青海福鑫副總經(jīng)理甘占奎告訴記者，“期貨價(jià)格+升貼水”的定價(jià)模式可以保證賣方獲得合理銷售利潤(rùn)。對(duì)買方來說，相對(duì)于傳統(tǒng)的一口價(jià)模式，基差點(diǎn)價(jià)保證商品有了確定的上家，可以先提貨，有利于合理安排生產(chǎn)；擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)，靈活性強(qiáng)，可以降低采購(gòu)成本。

“硅鐵貿(mào)易商可以在期貨貼水現(xiàn)貨的時(shí)候，在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，期貨采購(gòu)成本優(yōu)于現(xiàn)貨采購(gòu)成本。當(dāng)期貨價(jià)格漲幅大于現(xiàn)貨價(jià)格漲幅時(shí)，則繼續(xù)持有期貨多頭頭寸；當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格跌幅大于期貨價(jià)格的跌幅，則考慮在期貨市場(chǎng)直接交割，或提前期轉(zhuǎn)現(xiàn)，或平倉(cāng)期貨頭寸的同時(shí)采購(gòu)現(xiàn)貨?！睆V發(fā)期貨建材研究員周敏波說。

在上述受訪人士看來，一是基差點(diǎn)價(jià)豐富了行業(yè)內(nèi)的定價(jià)形式，以前買方是價(jià)格的接受者，有了基差點(diǎn)價(jià)后，買方可以在一定時(shí)期內(nèi)選擇較低價(jià)格執(zhí)行合同，提升了買方的定價(jià)權(quán)利。二是基差點(diǎn)價(jià)相對(duì)于傳統(tǒng)模式，價(jià)格更加公平、透明，效率更高；三是在下游對(duì)價(jià)格接受度不高的時(shí)候，點(diǎn)價(jià)交易可以吸引下游先訂貨，有利于提升銷售規(guī)模，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

B 貿(mào)易商廠庫(kù)積極發(fā)揮“蓄水池”作用

目前，鐵合金企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中運(yùn)用期貨等衍生工具越來越普遍，尤其是作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)“蓄水池”的貿(mào)易商廠庫(kù)，其對(duì)期貨、期權(quán)等金融衍生工具運(yùn)用自如，通過期現(xiàn)結(jié)合，規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。這些期貨“主力軍”在不斷升級(jí)利用金融衍生工具中實(shí)現(xiàn)“蛻變”，甚至還將對(duì)期貨的定位由服務(wù)自身延伸至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

目前，在傳統(tǒng)基差點(diǎn)價(jià)模式外，風(fēng)險(xiǎn)管理公司開始通過在不活躍合約上進(jìn)行做市、基差點(diǎn)價(jià)中嵌入場(chǎng)外期權(quán)等方式，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，滿足企業(yè)的各類個(gè)性化需求。

“針對(duì)廠庫(kù)利用率較低、廠庫(kù)總體家數(shù)偏少的問題，鄭商所前段時(shí)間設(shè)置了四家鐵合金貿(mào)易商廠庫(kù)，擴(kuò)大了廠庫(kù)范圍，提升了廠庫(kù)總體規(guī)模。從最近兩個(gè)主力合約的期現(xiàn)價(jià)格回歸和最終交割情況來看，廠庫(kù)對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、促進(jìn)期現(xiàn)回歸等，起到了關(guān)鍵作用?！睆埶f。

在走訪的企業(yè)中期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，銀河德睿作為鐵合金貿(mào)易廠庫(kù)之一，致力于金融衍生品與大宗商品現(xiàn)貨的跨界結(jié)合，以便更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

“近一年來，我們?cè)阼F合金產(chǎn)業(yè)鏈上不斷摸索與創(chuàng)新，積極開展各類期現(xiàn)業(yè)務(wù)，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)保持密切合作，主要包括倉(cāng)單服務(wù)、基差貿(mào)易和含權(quán)貿(mào)易等?！便y河德睿鐵合金專項(xiàng)負(fù)責(zé)人吳佳津介紹。

在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中，鐵合金生產(chǎn)企業(yè)處于較為弱勢(shì)的一方。以硅錳合金廠為例，其原材料（錳礦）的定價(jià)權(quán)被海外礦山以長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式鎖定，而產(chǎn)成品定價(jià)權(quán)牢牢把握在鋼廠手中，鐵合金廠的風(fēng)險(xiǎn)暴露程度高，尤其是2020年7月到11月，寧夏硅錳出廠價(jià)在5700—6000元/噸區(qū)間振蕩，長(zhǎng)時(shí)間的底部橫盤使得不少生產(chǎn)企業(yè)積壓庫(kù)存，甚至“逼?！绷艘恍┬⌒秃辖饛S。“在此背景下，銀河德睿積極幫助現(xiàn)貨企業(yè)生成倉(cāng)單，順利完成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的賣出交割，使得企業(yè)高效處理過剩庫(kù)存，渡過暫時(shí)性難關(guān)。倉(cāng)單服務(wù)能參與到企業(yè)的供應(yīng)鏈中，為企業(yè)的供應(yīng)鏈保駕護(hù)航?！眳羌呀蛘f。

調(diào)研中記者發(fā)現(xiàn)，銀河德睿通過業(yè)務(wù)協(xié)同，豐富基差貿(mào)易定價(jià)工具，打造業(yè)內(nèi)獨(dú)有品牌。吳佳津說，公司通過鄭商所成熟的倉(cāng)單系統(tǒng)探索更多倉(cāng)單業(yè)務(wù)模式，目前現(xiàn)行的倉(cāng)單業(yè)務(wù)主要有兩種：一是依托鄭商所期貨合約進(jìn)行倉(cāng)單服務(wù)業(yè)務(wù)的代采購(gòu)、代保值、代交割業(yè)務(wù)，充分利用期貨合約流動(dòng)性協(xié)助產(chǎn)業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行庫(kù)存管理；二是依托利用德睿通暢的上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作關(guān)系，協(xié)助產(chǎn)業(yè)客戶完成第三方代采購(gòu)業(yè)務(wù)。此外，銀河德瑞還將含權(quán)貿(mào)易等新型交易策略運(yùn)用于鐵合金貿(mào)易之中，幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定利潤(rùn)。含權(quán)貿(mào)易本質(zhì)上是結(jié)合衍生品開展現(xiàn)貨貿(mào)易的新型貿(mào)易模式，幫助企業(yè)優(yōu)化期貨點(diǎn)價(jià)價(jià)格，并直接讓利給實(shí)體企業(yè)。此貿(mào)易模式將復(fù)雜晦澀的期權(quán)工具直接內(nèi)嵌在現(xiàn)貨貿(mào)易中，極大減少了企業(yè)對(duì)場(chǎng)外期權(quán)條款的陌生感，清晰明了地闡述業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益，進(jìn)一步提高了產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的積極性。

例如，2020年11月初，銀河德睿向某硅錳生產(chǎn)企業(yè)以-400元/噸基差對(duì)標(biāo)錳硅2101合約采購(gòu)產(chǎn)區(qū)的硅錳合金，當(dāng)時(shí)盤面價(jià)格在6200元/噸。生產(chǎn)企業(yè)希望以6400元/噸點(diǎn)價(jià)成交，但又擔(dān)心價(jià)格下跌。在此背景下，銀河德睿設(shè)計(jì)出類海鷗含權(quán)貿(mào)易，幫助企業(yè)增加額外收益。海鷗期權(quán)組合主要應(yīng)用于匯率或其他貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理中，多以現(xiàn)金結(jié)算為表現(xiàn)形式，而銀河德睿受此啟發(fā)，將類似的場(chǎng)外期權(quán)組合揉入現(xiàn)貨貿(mào)易中，類海鷗含權(quán)貿(mào)易由此而來。通過調(diào)節(jié)套保區(qū)間，可以使期權(quán)組合的成本實(shí)現(xiàn)完全對(duì)沖，幫助客戶鎖定收益，避免在現(xiàn)貨交易中遭受損失。該策略采取約定交易日結(jié)算，當(dāng)日期貨價(jià)格達(dá)到目標(biāo)價(jià)格時(shí)即可按照理想價(jià)格賣出現(xiàn)貨，若期貨價(jià)格無法達(dá)到約定價(jià)格時(shí)給予客戶最高200元/噸的補(bǔ)貼。該策略以期貨作為基礎(chǔ)保值方法，配合期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的補(bǔ)充工具，成功規(guī)避了現(xiàn)貨價(jià)格下跌對(duì)生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)貨敞口庫(kù)存的不利影響，取得了良好的保值效果。

據(jù)了解，目前合金品種的交割庫(kù)主要集中在華東（南京、常州等）和華北（邯鄲、天津等）地區(qū)，其是下游消費(fèi)企業(yè)的聚集地，因此啟用產(chǎn)區(qū)倉(cāng)庫(kù)、服務(wù)上游實(shí)體企業(yè)的需求就顯得非常迫切。

吳佳津告訴記者，在鄭商所的支持下，風(fēng)險(xiǎn)管理公司開創(chuàng)了“廠庫(kù)+產(chǎn)區(qū)倉(cāng)庫(kù)”的操作形式，此舉可高效整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮最大化經(jīng)濟(jì)效益，其突出作用一是將各生產(chǎn)企業(yè)的多余庫(kù)存進(jìn)行整理調(diào)配，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存精細(xì)化管理，同時(shí)幫助上游企業(yè)快速回籠資金，當(dāng)日入庫(kù)的貨讓企業(yè)當(dāng)日收款，盡力為企業(yè)縮小資金缺口；二是幫助下游企業(yè)和中間貿(mào)易商靈活挑選品牌，對(duì)不同用戶制定個(gè)性化的銷售方案，滿足終端客戶品牌多樣化的需求；三是針對(duì)期貨盤面與現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行情況，靈活調(diào)配庫(kù)存，改變期現(xiàn)貿(mào)易商單一的“采購(gòu)-交割庫(kù)發(fā)運(yùn)”的模式，較好地平滑上下游的突出矛盾。

在上述受訪人士看來，貿(mào)易商廠庫(kù)與產(chǎn)區(qū)倉(cāng)庫(kù)相結(jié)合，可以更好地起到資源“蓄水池”的作用，發(fā)揮資源集散樞紐和“應(yīng)急性”功能。

C 鐵合金產(chǎn)業(yè)朝新型工業(yè)化方向發(fā)展

“鐵合金產(chǎn)業(yè)逐漸從小、散、污染的產(chǎn)業(yè)，向集約、環(huán)保的優(yōu)質(zhì)新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前行業(yè)內(nèi)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)運(yùn)作較規(guī)范，且具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)，正充分受益于目前良好的供需格局?！敝性谪涃Y深分析師房國(guó)棟告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

那么，鐵合金行業(yè)呈現(xiàn)怎樣的供需格局呢？

據(jù)了解，目前全球硅鐵年產(chǎn)能在1110萬噸左右，我國(guó)產(chǎn)能約800萬噸，不過近幾年國(guó)內(nèi)多家小硅鐵企業(yè)停止生產(chǎn)，我國(guó)實(shí)際產(chǎn)能處于550萬噸的水平。從實(shí)際的開工情況來看，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)硅鐵企業(yè)平均開工率維持在47.3％。2019年我國(guó)實(shí)際硅鐵產(chǎn)量560萬噸，2020年受疫情影響，我國(guó)硅鐵產(chǎn)量為534萬噸，同比下降4.64％，預(yù)計(jì)2021年產(chǎn)量會(huì)有所回升。2020年我國(guó)硅鐵產(chǎn)量最高的地區(qū)是內(nèi)蒙古，產(chǎn)量為196.76萬噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的36.6％，接著是青海、陜西、寧夏、甘肅，產(chǎn)量占比分別為19.62％、16.69％、15.96％與8.45％。硅鐵出口方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)硅鐵出口數(shù)量為28萬噸，同比下降28.2％，預(yù)計(jì)隨著海外疫情好轉(zhuǎn)，2021年我國(guó)硅鐵出口數(shù)量會(huì)出現(xiàn)回升。而在需求方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)硅鐵表觀消費(fèi)量為506萬噸，同比增長(zhǎng)20.2％，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)硅鐵表觀消費(fèi)量約為530萬噸。2021年一季度，我國(guó)硅鐵產(chǎn)量達(dá)到156.33萬噸，同比增加18.1％。

房國(guó)棟介紹，2020年我國(guó)硅錳累計(jì)產(chǎn)量1021萬噸，同比減少2.2％。硅錳產(chǎn)能主要集中在西北、華南、云貴等地。其中，硅錳產(chǎn)量最高的是內(nèi)蒙古地區(qū)，產(chǎn)量為411.5萬噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的40.3％。接著是寧夏、廣西、貴州、云南等地區(qū)，產(chǎn)量分別占到全國(guó)總產(chǎn)量的19％、16.2％、8.23％和3.1％。2020年國(guó)內(nèi)三大產(chǎn)區(qū)開工率均呈現(xiàn)V形狀態(tài)。內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)年開工率均值維持在68％左右，由于主要廠家爐型及時(shí)改造完畢，年內(nèi)受政策及外部因素影響較小，整年生產(chǎn)穩(wěn)定，大部分新增產(chǎn)量投放于內(nèi)蒙古區(qū)域；寧夏地區(qū)企業(yè)響應(yīng)環(huán)保政策，整體設(shè)備升級(jí)技術(shù)改造基本完成，開工率也基本維持在較高水平；廣西區(qū)域由于仍有不少中小企業(yè)在枯水期受電費(fèi)高昂等因素的影響，整體開工率維持在低位，受季節(jié)性因素影響，開工率波動(dòng)較為明顯。2021年一季度我國(guó)硅錳產(chǎn)量達(dá)到262.4萬噸，同比增加10.8％。

“從供需格局來看，目前硅鐵供應(yīng)略寬松，但從表觀供需平衡表分析則處于緊平衡中。4月內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量整體有所增加，寧夏地區(qū)有增產(chǎn)的趨勢(shì)，硅鐵產(chǎn)量仍未達(dá)到頂峰。寧夏執(zhí)行的是每度電4毛錢，但近期蘭炭和氧化鐵皮價(jià)格上漲，硅鐵綜合成本在5400—5600元/噸不等，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)有1000元/噸的利潤(rùn)，期貨端有1500元/噸的利潤(rùn)，高利潤(rùn)將驅(qū)動(dòng)其他未受能耗雙控政策影響的生產(chǎn)企業(yè)保持高產(chǎn)模式?！崩罹攴治龅?。

記者在走訪企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前硅錳供應(yīng)略寬松。從企業(yè)開機(jī)情況來看，寧夏地區(qū)有九成裝置在產(chǎn)，且仍有新建裝置未投產(chǎn)，內(nèi)蒙古4月能耗雙控的影響力度小于3月，部分3月停產(chǎn)的裝置已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)入5月南方電費(fèi)大概率下降，二季度硅錳產(chǎn)量有望逐步恢復(fù)100萬噸之上。

D 雙控政策成為影響價(jià)格的主要因素

2020年年末召開的全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議表示，要圍繞碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)節(jié)點(diǎn)，實(shí)施工業(yè)低碳行動(dòng)和綠色制造工程。內(nèi)蒙古地區(qū)確定2021年全區(qū)能耗雙控目標(biāo)為單位GDP能耗下降3％，能耗增量控制在500萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右，能耗總量增速控制在1.9％左右，單位工業(yè)增加值能耗（等價(jià)值）下降4％以上。而內(nèi)蒙古地區(qū)為全國(guó)硅鐵、硅錳產(chǎn)區(qū)最為集中區(qū)域，產(chǎn)能、產(chǎn)量均居全國(guó)首位，在對(duì)鐵合金行業(yè)的具體限制細(xì)則中，對(duì)能耗總量設(shè)置天花板，意味著產(chǎn)能不會(huì)再像之前一樣快速增長(zhǎng)，不過產(chǎn)能退出仍需要時(shí)間，但是增加限制類爐型電費(fèi)，對(duì)于2021年征收標(biāo)準(zhǔn)為限制類每千瓦時(shí)增加0.1元，淘汰類每千瓦時(shí)增加0.3元。硅鐵、硅錳成本增加400—800元/噸，成本增加會(huì)加速限制、淘汰類企業(yè)退出市場(chǎng)。

期貨日?qǐng)?bào)記者在調(diào)研中獲悉，4月16日寧夏應(yīng)對(duì)氣候變化與節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組節(jié)能和化解過剩產(chǎn)能工作辦公室在《2021年度能源消費(fèi)總量和強(qiáng)度雙控目標(biāo)任務(wù)及重點(diǎn)工作安排》的通知中，要求全區(qū)GDP能耗下降3.3％，能耗增量控制在260萬標(biāo)準(zhǔn)煤內(nèi)，同樣要實(shí)行差別化電價(jià)政策。雖然目前具體細(xì)則沒有公布，但是作為高耗能行業(yè)，鐵合金產(chǎn)業(yè)受限制的概率仍舊較大。尤其寧夏地區(qū)作為鐵合金生產(chǎn)的第二大區(qū)域，市場(chǎng)對(duì)鐵合金產(chǎn)量下降、成本增加的預(yù)期仍舊較強(qiáng)。

“年初內(nèi)蒙古地區(qū)的能耗雙控對(duì)硅鐵產(chǎn)量造成短期擾動(dòng)，但對(duì)硅鐵供應(yīng)端的實(shí)際影響并沒有市場(chǎng)預(yù)期那么大。內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量下降，使得甘肅、青海、寧夏地區(qū)增產(chǎn)的積極性提高，一季度，硅鐵、硅錳產(chǎn)量持續(xù)回升，進(jìn)入4月后供應(yīng)端仍延續(xù)逐步寬松的趨勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落，不過由于成本提升，合金廠家挺價(jià)的意愿較強(qiáng)。

同時(shí)，目前寧夏地區(qū)的雙控措施仍對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較好的預(yù)期。樂觀情緒會(huì)帶動(dòng)硅鐵、硅錳價(jià)格上行。不過，若后續(xù)生產(chǎn)受限的規(guī)模和持續(xù)時(shí)間不及預(yù)期，則硅鐵供應(yīng)量有望繼續(xù)恢復(fù)，仍將限制價(jià)格上行高度?！狈繃?guó)棟說。

接受調(diào)研的企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，下游需求方面，2021年終端用鋼需求仍舊樂觀，有望延續(xù)去年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。粗鋼產(chǎn)量也維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。工信部表態(tài)要確保2021年粗鋼產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)同比下降，作為粗鋼生產(chǎn)必備的原材料，預(yù)計(jì)硅鐵、硅錳全年總需求將會(huì)有所下滑。不過，2021年海外復(fù)產(chǎn)仍將持續(xù)，硅鐵產(chǎn)量、出口量有望得到持續(xù)改善，硅鐵、硅錳全年出口預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)，而出口增加將一定程度上對(duì)沖國(guó)內(nèi)需求下降，從而支撐硅錳、硅鐵價(jià)格保持高位運(yùn)行。

本文源自期貨日?qǐng)?bào)

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