（匯報出品方/作家：東莞證券 黃秀瑜 劉興文）

1. 光伏：晨光表現(xiàn)，方興未艾 1.1 光伏裝機量維持延長，行業(yè)會合度進一步提高

截至2021年10月，本年海內光伏累計裝機量到達29.31GW，同期相比延長33.96%，10月份光伏新增裝機量為3.75GW，同期相比小幅下滑10.07%，環(huán)比普及6.84%。

2020年，光伏財產鏈多晶硅料、硅片、干電池片、組件各步驟的CR5 占比同期相比普及鮮明，辨別到達87.5%，88.1%，53.2%，55.1%，各步驟會合度同期相比2019年辨別提高12個百分點之上。

跟著多晶硅能源消耗漸漸低沉，硅片進一步裂片化，干電池片功效逐年普及，大尺寸組件浸透率提高等，各步驟本領程度連接超過激動光伏財產向更高品質興盛。

圖 5：2019-2020年光伏財產鏈各步驟CR5占比變革情

1.2 光伏財產鏈價錢迎來拐點

2021年，受硅料價錢連接飛騰感化，光伏財產鏈價錢大幅走強。

按照 PVInfoLink 的數據，截至2021年11月24日，單晶復投料的均價是27.22元/kg，較年頭此后飛騰幅度勝過兩倍，跟著加價效力的傳導，中卑劣企業(yè)的本錢連接加劇。

2021年多晶硅新增供給量仍較為有限，年內保護供應和需求重要格式。

從2021年年終發(fā)端，多晶硅靈驗生產能力開釋節(jié)拍加速，多晶硅價錢將在來歲展示拐點，但因為保守硅片企業(yè)余大學幅夸大硅片生產能力，疊加囊括雙良節(jié)約能源、上機數控、京運通等保守擺設廠商加入硅片范圍，來歲硅片總生產能力將大范圍減少，估計在硅片生產能力趕快開釋速率的后臺下，硅片供給的減少將勝過卑劣裝機相映延長的需要量，估計來歲硅片價錢呈低沉趨向，而多晶硅價錢低沉速率并不會太快，仍將保護在汗青上位。

2021年第四序度，多晶硅價錢保護汗青上位，感化了干電池片和組件廠商的動工率，跟著硅片、干電池片、組件等率先跌價，估計多晶硅價錢也行將迎來拐點，本年光伏行業(yè)會合在上流的局部成本在 2022 年希望從新調配至中卑劣的干電池片、組件及發(fā)電站步驟，跟著來歲硅片生產能力及組件出貨量的進一步延長，關系金剛石線及光伏玻璃、膠膜等輔材中心企業(yè)也將連接受益。

1.3 硅片迎來新玩家，行業(yè)比賽加重

9月22日，雙良節(jié)約能源公布簽署了多晶硅大單，鎖定將來五年約13.495萬噸多晶硅供給，將于 2022年1月至2026年12月功夫，由全資子公司雙良硅資料公司向新特動力公司購買原生多晶硅8.22萬噸，將于2021年 9 月-2026年12月功夫，雙良硅資料向江蘇中能硅業(yè)購買原資料多晶硅料(囊括塊狀硅和顆粒硅)5.275萬噸。

后續(xù)，又簽下了硅片大單，雙良節(jié)約能源動作硅片范圍新加入的強勢玩家先后構造左右游，保護了其將來硅片交易的興盛。

因為保守硅片龍頭廠商采用了一體化的戰(zhàn)略，產生了其既是干電池片廠商的供給商，又在組件步驟上與干電池片廠商產生徑直比賽，在客歲此后所有行業(yè)余大學范圍擴大產量后，干電池片廠商對于獨力第三方供給商硅片供給商需要越發(fā)激烈，與新進硅片玩家簽下多個大單，其余，邇來幾年跟著單晶本領道路加入寧靜期和硅片大尺寸化（182mm 及 210mm 為主）趨向精確，硅片新玩家不妨經過購買最新的機動化消費擺設切入硅片范圍，督促了硅片新玩家的興起。

固然硅片新權力廠商的興起對硅片商場格式形成確定感化，然而硅片寡頭隆基股子的 182 硅片和中環(huán)股子的 210 硅片在本錢、品質遏制上面居于行業(yè)超過程度，即使其大尺寸硅片本質本錢、品質不妨維持超過上風，硅片新玩家同樣面對宏大挑撥。

個中，按照中環(huán)股子公布，其內蒙古出發(fā)地210硅片生產能力將到達52-55GW，而興建的寧夏出發(fā)地 50GW 生產能力將十足是210硅片。

其暫時210硅片整片率達 98.5%之上，杰出率97%之上，2021年第三季度每公斤硅料出片數較行業(yè)多出2片，環(huán)比第二季度多出0.7片-0.8片。

按照 PV InfoLink，2021年上半年愛旭干電池片出貨量位列行業(yè)第二，從邇來硅片長單的簽署情景來看，動作海內排名前兩位的干電池廠商，愛旭股子是要害的購買方之一。

本年 6 月此后，愛旭股子已先后與廣東金灣高景、上機數控、雙良節(jié)約能源、江蘇美科簽署了硅片購買公約，硅片新玩家和干電池片廠商探求長久協(xié)作聯(lián)系不妨彼此消化新增生產能力。

膠膜上面，按照 CPIA，2020 年，組件封裝資料仍以通明 EVA 膠膜為主，約占 56.7% 的商場份額，較 2019 年低沉 12.9 個百分點，主假如雙玻組件商場占比的提高和 EVA 粒子加價引導，其低沉局部由共擠型 POE 膠膜和 POE 膠膜代替。

2020 年 POE 膠膜和共擠型 POE 膠膜核計商場占比提高至 25.5%，估計將來跟著雙玻組件浸透率進一步提高，和 POE 膠膜和共擠型 POE 膠膜的商場占比將連接增大。

但據 CPIA 的猜測，直到 2030 年通明 EVA 膠膜仍占 40%安排的商場份額，加上白色 EVA 膠膜則核計勝過 60%，且共擠型 POE 膠膜亦含有 EVA 膜。

所以在將來十年內，EVA 膠膜仍將吞噬較大商場份額。

圖 13：2020-2030 年各別封裝資料的商場占比變革趨向

按照 CPIA，2020 年雙面組件商場占比擬 2019 年飛騰 15.7 個百分點至 29.7%。

估計跟著 2021 年 11 月美利堅合眾國國際交易人民法院（CIT）正式頒布回復雙面太陽能組件關稅寬免 權，并下調 201 關稅稅收的比率，雙面火力發(fā)電組件的國表里運用范圍均將進一步夸大。

CPIA 估計，到 2023 年，單雙面組件商場占比均為 50%。

1.4 光伏行業(yè)長久成漫空間宏大

2020 年 12 月 12 日，到 2030 年，華夏非化石動力占一次動力耗費比例將到達 25%安排。

歐洲聯(lián)盟也提出了更激進的碳減排目的，美利堅合眾國重返巴黎氣象協(xié)議，以光伏、風力為代辦的綠色動力，已發(fā)端完備財經、純潔、零碳、安定、便當等宏大上風，必將引領寰球動力構造的轉型。

2021 年寰球純潔動力迎來興盛新期間，商場將維持強勁興盛，行業(yè)吸吸力連接鞏固。CPIA 估計，2025 年寰球光伏新增裝機量在 270-330GW 之間，我國光伏每年平均新出色伏裝機或將在 90-110GW 之間

2. 風電：方興未艾，海陸疾走 2.1 風電景氣連接

2021年10月，全社會用水量連接趕快延長，到達6603億千瓦時，同期相比延長6.1%。

2021年1-10月，全社會用水量累計68254億千瓦時，同期相比延長12.2%，全社會用水量維持較快延長，為新動力的消納創(chuàng)作利于前提。

2021年1-10月，世界風電累計新增裝機1919萬千瓦，同期相比延長4.92%，較1-9月同期相比增長速度低沉 20.88 個百分點。

個中，10月份，世界風電新增裝機量為276萬千瓦，同期相比低沉47.23%，環(huán)比延長53.33%。

截止2021年10月尾，世界風電火力發(fā)電裝機含量到達2.99億千瓦，同期相比延長30.42%，連接維持寰球第一。

圖 18：風電累計裝機量（單元：萬千瓦） 圖 19：風電新增裝機量（單元：萬千瓦）

按照明陽智能公布，2018年此后，世界風電行業(yè)招標量程度表露振動提高的態(tài)勢，商場需要連接延長，2021年1-6月份世界公然商場風電招標量達32.92GW，已逼近2020年終年的總量，本年下星期此后，行行業(yè)內部連接有多個風電招標名目，估計本年風電招標量將勝過客歲程度，為來歲的風電裝機量供給充溢保護。

2.2 沿海地域裝機范圍后勁宏大

到2030年，華夏非化石動力占一次動力耗費比例將到達25%安排，風電、太陽能火力發(fā)電總裝機含量將到達 12 億千瓦之上。

在3060的策略目的下，動作新動力主力之一的風電在將來將迎來長久的高速興盛。

分地域看，至2025年，華東、華北和南邊地域將是用水量前三甲的地域。

海內沿海地域，如廣東、江蘇、福建、浙江、山東、遼寧和廣西沿海等，為海優(yōu)勢電的重要開拓地域，中心開拓 7 個巨型海優(yōu)勢電出發(fā)地。

按照寰球動力互聯(lián)網絡興盛協(xié)作構造在2020年頒布的《華夏“十四五”風力興盛籌備接洽》，到 2025年七大出發(fā)地的海優(yōu)勢電信總局裝機范圍將到達3040萬千瓦，到2050年將到達1.32億千瓦，將來仍有宏大延長空間。

個中，從裝機范圍上看，廣東是興盛海優(yōu)勢電的主力軍之一，廣東沿海風電出發(fā)地重要構造在珠海、深圳、湛江、汕頭和汕尾等地域。

2021 年 6 月 10 日，“純潔動力海峽頂峰乒壇”在福建漳州召開，福建省漳州市群眾當局提出 5000 萬千瓦的海優(yōu)勢工學院出發(fā)地開拓計劃。漳州疾風工學院出發(fā)地用海八千多平方公里、可開拓 5000 萬千瓦、年火力發(fā)電功夫到達 4000 鐘點，仍舊到達并勝過很多水力發(fā)電站的火力發(fā)電運用鐘點數。

漳州市當局暫時仍舊同十二家華夏動力開拓、樹立、籌備安排、囊括擺設創(chuàng)造頭部企業(yè)簽署漳州疾風電出發(fā)地開拓和議，國度能投、華能團體、華電團體、中核團體、中船團體、金風高科技、水力發(fā)電水力籌備安排總院、華東院等權威都介入開拓營壘。漳州肩上疾風電出發(fā)地開拓計劃估計最快 2022 年終前可贏得國度動力局批復，屆時希望進一步促成海內海優(yōu)勢電的興盛。

2.3 沿海南大學省補助落地，海優(yōu)勢電加快興盛

按照國度的“3060”策略，十四五功夫將是寰球動力構造安排的要害期，以風電動作重要的純潔可復活動力行業(yè)之一將迎來高速興盛，同聲，在國度補助廢除后行業(yè)要面臨競投上鉤的本錢壓力，倒逼企業(yè)本領超過和處置提高，行業(yè)將展示向本領進步、處置典型、本錢具備比賽力的龍頭企業(yè)聚集的趨勢。

廣東省將對海優(yōu)勢電名目實行貫串三年的補助，在 2022 年至 2024 年全含量合流的名目，每千瓦補助規(guī)范辨別為 1500 元、1000 元和 500 元，而且無補助總含量的控制。

其余，國度發(fā)改委和國度動力局也就風、光名目合流上面提出相關引導看法，以處置在合流消納中的題目，更好激動我國動力轉型，滿意新動力趕快延長需要，制止風電火力發(fā)電等電源送開工程變成規(guī)范新動力興盛的成分。省級補助的推出及國度連接出場策略，將連接激動海優(yōu)勢電的興盛。

按照彭博新動力財政和經濟，2020 年寰球風電新增裝機含量為 96.3GW，相較于 2019 年延長 59%。個中陸優(yōu)勢電新增裝機含量到達 90.2GW 的汗青最高程度，海優(yōu)勢電新增裝機含量為 6.5GW。

2020 年華夏風電新增吊裝含量高達 57.8GW，同期相比翻倍延長。

個中，陸優(yōu)勢電新增 53.8GW，同期相比延長 105%；海優(yōu)勢電新增 4GW，同期相比延長 47%。

風電行業(yè)居于趕快延長的階段，和陸優(yōu)勢電比擬，客歲海優(yōu)勢電新增范圍較小，此刻年是海優(yōu)勢電的搶裝年，本年海優(yōu)勢電新增裝機量將趕快延長。

其余，跟著國內涵戈壁、沙漠、荒涼地域加速籌備樹立巨型風電光伏出發(fā)地名目，以及跟著風電搭檔動作安置的啟用，海優(yōu)勢電希望在 2024 年所有實行平價上鉤。

我國的風機本領與動工本領都有了沖破性發(fā)達，趕快逼近國際進步程度，我國風機整機中心企業(yè)仍舊控制了大功率海優(yōu)勢電機組消費創(chuàng)造本領，并將單機功率從 5MW 提高到 11MW 級別，正在向更高功率級別研制促成。同聲，海優(yōu)勢電正在漸漸從近海向深刻海興盛，離岸隔絕和水深漸漸沖破。跟著漂浮式等本領進一步老練，遠海風電具備宏大的可開拓空間。

按照寰球錢莊團體動力部分處置扶助安置（World Bank Group Energy Sector Management Assistant Program）頒布的數據表露，我國 200 公里以內，水深 1000m 以內水域的海優(yōu)勢電本領性開拓后勁為2982GW，個中恒定式1400GW、漂浮式1582GW。海內風機整機龍頭及中心零元件廠商在十四五功夫仍將連接受益于行業(yè)的高景氣。

3. 核電：自決興起，重啟鼎盛 3.1 核電重啟，行業(yè)迎來新機會

2019 年，核電名目考查重啟，世界首個核電名目在福建動工，這是 2015 年之后世界首個核電開閘名目。

2020 年 9 月 2 日國務院常務聚會指出，主動妥當促成核電名目建 設，是夸大靈驗入股、鞏固動力維持、縮小暖房氣體排放的要害辦法。

2018-2021年，華夏連接出場了多個核電行業(yè)策略，保護核電經營的典型性和安定性。核電行業(yè)策略和國度對于低碳排放及實行純潔動力的訴求變成了核電行業(yè)連接興盛的要害推力。

3.2 核能火力發(fā)電量范圍逐年延長，十四五功夫國度電力網新動工核電含量希望大幅延長

按照華夏核能行業(yè)協(xié)會，2020年，海內新加入商業(yè)運輸發(fā)電機組1臺，為田灣核電 5 號機組。 截至到2020年終，世界商業(yè)運輸發(fā)電機組為48臺，總裝機含量達4988萬千瓦。

2011-2020年，除去2011年外，其他年份世界商業(yè)運輸核電機組建機范圍均維持延長。

按照國度統(tǒng)計局，2020年世界累計火力發(fā)電量為74170.4億千瓦時，個中商業(yè)運輸發(fā)電機組總火力發(fā)電量（包括上鉤電量及廠用水量）為 3662.5 億千瓦時，約占世界總火力發(fā)電量的4.94%。

2010-2020年，我國核電火力發(fā)電量連接延長，從2010年的 738.8 億千瓦時延長至2020年的3662.5億千瓦時，每年平均復合延長率到達17.4%。

2021年1-9月，我國核電火力發(fā)電量達3031億千瓦時，約占世界總火力發(fā)電量的4.99%，較2020年終進一步普及，但仍遠低于寰球平衡程度（10%），將來仍有較大提升起間。

按照國度電力網頒布的“碳達峰、碳中庸”動作計劃，到2030年，國度電力網籌備區(qū)核電裝機到達 8000 萬千瓦。截至2020年，國度電力網核電合流含量為3028萬千瓦。

按照國度電力網的籌備，將來核電裝機含量仍有宏大延長空間，常常核電樹立周期約 5 年，將來在2030年之前實行裝機目的，則新增核電裝機含量估計在 2021-2025年間連接動工，國 家用電器網在十四五功夫新動工核電含量希望到達頂峰。

按照《我國核電興盛籌備接洽》，在基準計劃下，到 2030 年、2035 年和 2050 年，我國發(fā)電機組范圍到達 1.3億千瓦、1.7億千瓦和 3.4 億千瓦，占世界風力總裝機的4.5%、5.1%、 6.7%，火力發(fā)電量辨別到達 0.9 萬億千瓦時、1.3 萬億千瓦時、2.6 萬億千瓦時，占世界總火力發(fā)電量 10%、13.5%、22.1%。為了實行 2030 年非化石動力占一次動力耗費比例將到達 25% 安排的目的，核電將連接表現(xiàn)要害效率。

3.3 閉式核燃料輪回處置是我國核電財產本領的必由之路

跟著華夏核電財產的范圍化興盛，核發(fā)電站乏燃料爆發(fā)量日益減少，乏燃料后處置需要日益突顯。

按照國度動力局預算，一臺百萬千瓦級壓水堆核發(fā)電站，年年爆發(fā)的乏燃料約 20-25 噸。華夏核能行業(yè)協(xié)會頒布的數據表露，截止 2020 年 12 月尾，華夏大大陸區(qū)已運轉發(fā)電機組共 49 臺，核計裝機 5103 萬千瓦，對應乏燃料年產量將到達 1,000 噸之上。

華夏暫時已積聚較大范圍的乏燃料，且將來的年產出范圍還將跟著核發(fā)電站數目減少 進一步夸大。跟著我國核電樹立步入慢車道，核發(fā)電站卸出的乏燃料范圍正在連接延長。

在發(fā)改委和國度動力局共通照發(fā)的《動力本領革新革新動作安置（2016-2030 年）》中，把“乏燃料后處置與高放寶物安定處置處治本領革新”動作中心工作之一，提出要促成巨型商用水法后處置廠樹立，鞏固進步燃料輪回的干法后處置研制與攻關，目的在 2030 年要建交完備的進步水法后處置本領研制平臺體制，基礎建交我國首座 800 噸巨型商用乏燃料后處置廠。

一上面，經過“開式核燃料輪回”，即徑直蘊藏辦法處置乏燃料，絕大局部核發(fā)電站的在堆蘊藏池塘含量已超負載；另一上面，經過“閉式核燃料輪回處置”，我國在建的首套乏燃料處置本領僅有 200 噸/年。

以是，我國連接積聚的核電乏燃料處置剛性需要與缺乏的乏燃料后處置生產能力之間的沖突日益超過，所以急迫須要興盛“閉式核燃料輪回處置”關系本領和樹立生產能力。該本領是華夏將來核電行業(yè)急待促成興盛的要害步驟之一，具備宏大的財產遠景。

4. 儲能：表現(xiàn)光大，平地一聲雷 4.1 儲能財產鏈

儲能財產鏈上流為擺設端，涵蓋干電池處置體例、能量處置體例、干電池體例、變流安裝等；中流為體例集成及運維，囊括儲能體例集成、安置和平運動維等；卑劣為運用端，分為火力發(fā)電側、電力網側和用戶側。

圖 27：儲能財產鏈

儲能本領可分為熱儲能、電儲能和氫儲能。

電儲能可分為電化學儲能、電磁儲能和板滯儲能二類。個中，電化學儲能囊括鋰離子干電池、鉛蓄干電池、鈉硫干電池和液流干電池；電磁儲能囊括超等庫容和超導儲能；板滯處能囊括抽水蓄能、重力蓄能、收縮氣氛儲能和飛輪儲能。

4.2 儲能裝機范圍希望維持高延長

按照《對于照發(fā) 2030 年前碳達峰動作計劃的報告》，十四五功夫要加速樹立新式風力體例，建立新動力占比漸漸普及的新式風力體例，激動純潔風力資源大范疇優(yōu)化擺設。

要主動興盛“新動力+儲能”、源網荷儲一體化和多能互補，扶助散布式新動力有理擺設儲能體例。到 2025 年，新式儲能裝機含量到達 3000 萬千瓦之上。

要優(yōu)化新式普通辦法用能構造，沿用直流電供電、散布式儲能、“光伏+儲能”等形式，探究百般化動力供給，普及非化石動力耗費比例。

截止 2020 年終，華夏電化學儲能商場積聚裝機功率范圍為 3269.2MW，同期相比延長 91.2%， 2020 年新增電化學儲能裝機功率范圍到達 1.56GW，同期相比延長 144.9%，為沖破 GW 級延長元年。

此前，按照國度發(fā)改委和國度動力局頒布的《對于加速激動新式儲能興盛的引導看法》也精確了至 2025 年的儲能興盛目的，新式儲能裝機范圍從 2020 年終的 3.27GW 延長至 2025 年的 30GW，五年間每年平均復合延長率約 55.8%?！笆奈濉惫Ψ颍刃率絻δ軜淞⒏咚俅俪?。

5. 匯報歸納和中心公司 光伏

策略上面，11 月 16 日，政部中心估算大眾平臺官網頒布“財務部對于提早下達 2022 年可復活動力電價附加扶助場合資本估算的報告”。按照報告，此次下達合計新動力補助資本 38.7 億元。個中，風電 15.5 億元、光伏 22.8 億元、生物資 3824 萬元。

國度連接對可復活動力電價扶助，利于維持來歲新動力的裝機。其余，按照國度興盛變革委，10 月中下旬，內蒙古、甘肅、青海、寧夏 4 省區(qū)會合構造動工了一批以戈壁、沙漠、荒涼地域為主的巨型風電光伏出發(fā)地名目，總范圍近 3000 萬千瓦，國度正趕快促成在那些地域的得意大出發(fā)地樹立，以激動巨型得意出發(fā)地項手段實行。

2022 年上半年，光伏行業(yè)的各細分范圍犯得著連接關心。

硅料：

受新增生產能力開釋量有限及財產鏈大幅擴大產量感化，2021年展示構造性供應和需求失衡，硅料價錢大幅飛騰。

跟著新增硅料生產能力在 2021 年終至 2022 年連接開釋，硅料供給重要的格式將獲得確定緩和，但硅料價錢仍大概保護汗青對立上位，跟著硅料企業(yè)生產能力減少，估計硅料企業(yè)來歲功績連接向好。

硅片：

受硅料價錢飛騰感化，2021 年前三季度硅片價錢較年頭也展示鮮明飛騰。

暫時硅片價錢已展示低沉，將來跟著硅料價錢的回落，估計硅片價錢將連接低沉。

CPIA 估計來歲寰球光伏新增裝機量仍將維持延長，因為局部卑劣裝機籌備延遲到來歲，在本年基數偏低的后臺下，估計來歲卑劣裝機量的增長速度較為達觀。

在硅片價錢低沉的及新玩家加入硅片范圍的后臺下，硅片步驟的比賽加重，本錢及品質遏制本領具備超過上風的傳一致體化龍頭仍希望維持較強比賽上風。

其余，跟著硅片生產能力在將來趕快開釋，對切片的需要將大幅提高，不妨關心細分范圍金剛石線行業(yè)的龍頭。

干電池片、組件及輔材：

本年此后，在原資料本錢加劇的后臺下，中卑劣企業(yè)動工率展示下滑，干電池片和組件廠商的結余遭到確定感化。

來歲跟著上流原資料價錢漸漸低沉，中卑劣本錢壓力漸漸緩和，裝機需要將明顯建設，干電池片、組件及卑劣發(fā)電站的收益均希望革新。

在美國際商業(yè)信貸銀行務部頒布中斷對北美光伏創(chuàng)造商雙反觀察后，11 月 16 日，美利堅合眾國國際交易人民法院（CIT）正式頒布回復雙面太陽能組件關稅寬免權，并下調 201 關稅稅收的比率。即雙面太陽能組件不妨入口到美利堅合眾國，且不復征收特殊的關稅。

CIT 頒布，將第 201 關稅稅收的比率從 18%降至 15%（此前 2020 年 10 月特朗普當局廢除了這一寬免權，并在 10101 號公布中將這一 201 關稅稅收的比率普及至 18%），這兩項變化下，此前征收的特殊關稅將退回給關系企業(yè)。

美利堅合眾國寬免雙面組件關稅，估計將來出口美利堅合眾國的雙面組件的價錢將有所低沉，并刺激美利堅合眾國的需要，啟發(fā)海內雙面組件出口高延長。

跟著雙面組件的出貨量趕快提高，希望進一步啟發(fā)對光伏玻璃和封裝膠膜的需要。

干電池片本領道路及擺設端：

暫時干電池片合流的本領道路仍是 PERC，TOPCon 與 HJT 均屬新的本領道路，在來歲的時點下，保守廠商晉級至 TOPCon 相較于大范圍入股 HJT 本領性價比更高，局部新玩家更偏差于徑直入股 HJT 以務實現(xiàn)彎道剎車。

估計來歲 TOPCon 浸透率提高速率更快。

跟著 HJT 的整線入股本錢在來歲進一步低沉，將來仍希望漸漸放量變成合流本領道路。關系干電池片擺設龍頭企業(yè)將連接受益于干電池片本領的晉級迭代。

逆變器：

本年此后光伏逆變器的中心元器件芯片、IGBT 功率器件較為緊俏，其余，銅、鋁等原資料價錢也大幅飛騰，確定水平感化了海內合流光伏逆變器廠商的厚利率。

但海內光伏逆變器比擬海外仍更具性價比，將來海內光伏逆變器對外銷售仍希望趕快延長，跟著 寰球新出色伏裝機量連接提高，海內廠商光伏逆變器出口交易希望連接蔓延，進一步搶占寰球份額，不妨關心在國表里均具備超過上風的逆變器龍頭。

中心公司：

隆基股子（601012.SH）、中環(huán)股子（002129.SZ）、通威股子（600438.SH）、陽光電源（300274.SZ）、錦浪高科技（300763.SZ）、固德威（688390.SH）、福萊特（601865.SH）、愛旭股子（600732.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳高科技（002459.SZ）、東方日升（300118.SZ）、福斯特（601865.SH）、海優(yōu)新材（688680.SH）、賽伍本領（603212.SH）、美暢股子（300861.SZ）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）、帝爾激光（300776.SZ）、中國國際信托投資公司博（688408.SH）、帝科股子（300842.SZ）、東方電熱（300217.SZ）。

隆基股子（601012.SH）

截至 2020 年終，公司單晶硅片生產能力到達 85GW，單晶組件生產能力到達 50GW，單晶干電池生產能力到達 30GW。

2021 年，公司單晶硅片在建生產能力囊括曲靖年產 10GW 單晶硅棒硅片名目、楚雄（三期）年產 20GW 單晶硅片樹立名目，核計 30GW，個中局部生產能力已投入生產，其他生產能力估計 2021 年將連接投入生產。

至 2021 年終，公司安置單晶硅片年生產能力到達 105GW，單晶干電池年生產能力到達 38GW，單晶組件生產能力到達 65GW；2021 年單晶硅片出貨量目的 80GW（含私用），組件出貨量目的 40GW（含私用）。

公司連接對高效干電池本領舉行研制，對 TOPCon、HJT 等新式干電池本領均有深刻的接洽和本領貯存。

2021 年 6 朔望，公司頒布了 N 型 TOPCon 干電池研制變換功效到達 25.21%，HJT 干電池研制變換功效到達 25.26%，最新頒布的 P 型 TOPCon 干電池研制變換功效到達 25.19%。

近期，公司在 M6 全尺寸單晶硅片上實行光電變換功效達 25.82%后，經德國哈梅林太陽能接洽所（ISFH）嘗試，隆基硅基異質結干電池（HJT）變換功效高達 26.30%，一周貫串兩次創(chuàng)作 25.82%、26.30%兩個新寰球記錄，中心比賽力連接提高，將來生產能力落地后將充溢啟發(fā)功績延長。

公司 2021 年第三季度實行營業(yè)收入 211.07 億元，同期相比減少 54.17%，環(huán)比減少 9.68%；實行歸母凈成本 25.63 億元，同期相比減少 14.39%，環(huán)比減少 2.90%；實行扣非歸母凈成本 24.95 億元，同期相比減少 17.65%，環(huán)比減少 0.42%。

本年前三季度，受原資料價錢及運腳飛騰等多重成分感化，公司厚利率同期相比低沉 6.54 個百分點至 21.30%。

第三季度末，公司公約欠債為 85.96 億元，較上半年減少 28.44 億元，其余，公司與一起新動力高科技（衢州）有限公司于 2021 年 11 月 23 日簽署了硅片長單出賣框架公約，公約商定 2022 年至 2023 年核計出貨量約 115,820 萬片，按照 PV InfoLink 于 2021 年 11 月 17 日公布的光伏產物商場平衡價錢估測計算（單晶硅片 182mm 6.87 元/片），公約總金額約 70.41 億元（不含稅），約占公司 2020 年營業(yè)收入 12.90%，將來希望連接啟發(fā)公司功績維持延長。

中環(huán)股子（002129.SZ）

本年上半年，公司研制加入為 10.07 億元，同期相比減少 115.72%，主假如公司大幅減少了在工藝、本領革新上面的加入。

上半年公司光伏硅片總生產和銷售范圍維持延長，G12 硅片生產和銷售范圍占比夸大，產物商場比賽力、商場占領率和產物結余本領提高。

截止 2021 年 6 月尾，公司半半導體光伏資料生產能力較 2020 年終提高勝過 55%至 70GW，生產和銷售范圍同期相比提高 110%。

2021 年上半年，G12 硅片的商場浸透率由年頭 6%提高至 15%，公司在 G12 硅片的商場占領率勝過 90%，單晶總生產能力提高至 70GW（個中 G12 生產能力占比約 56%，較 2020 年終提高 16 個百分點）。

估計公司 50GW（G12）太陽能級單晶硅資料智能工場（寧夏中環(huán)六期名目）名目在年內第四序度將實行擺設搬入，并漸漸投入生產，并于 2023 年十足達到規(guī)定的產量，將來將連接提高公司 G12 單晶硅片上風生產能力的供給本領，維持行家行業(yè)內部的 G12 硅片生產能力超過上風。

本年前三季度，公司硅片 A 品率連接提高，普及了硅資料運用率，單元產物厚利率獲得革新。

跟著公司啟用天津新工場的樹立、加快江蘇宜興二期項手段實行，生產能力將趕快夸大，漸漸實行 6 英尺及以次 110 萬片/月，8 英尺 100 萬片/月，12 英尺 60 萬片/月的生產能力目的。

產業(yè) 4.0 消費辦法已運用到公司各財產板塊的功課過程和功課場景，每人平均處事消費率大幅度提高、產品德量和普遍性飛騰、原材輔料耗費及資本占用都獲得了較好革新，連接貶低工場經營本錢，增厚創(chuàng)造端成本，較好消化了前三季度原資料價錢飛騰的倒霉成分，維持公司功績維持高延長。

公司坐落天津市、江蘇宜興市的新增入股名目成功發(fā)展，將來將激動公司半半導體交易加快興盛。

通威股子（600438.SH）

2021 年上半年，公司太陽能干電池年生產能力達 35GW，較 2020 年終普及 7.5GW；干電池及組件銷量 14.93GW，同期相比延長 92.68%，單晶干電池厚利率 11.65%；166 及之上大尺寸出貨占比到達 65%，截止 6 月，210 尺寸產物出貨量占比已提高至 37%，產物構造連接優(yōu)化。

跟著公司干電池名目連接建交投入生產，估計 2022 年公司干電池生產能力總范圍勝過 55GW，個中 210 大尺寸干電池生產能力范圍將勝過 35GW。

跟著公司連接夸大生產能力，疊加大尺寸干電池占比提高，公司干電池片結余本領將有所加強，堅韌干電池龍頭位置。

本年上半年，公司高純晶硅生產能力運用率 126.50%，實行產量 5.06 萬噸，平衡消費本錢 3.65 萬元/噸（樂山一期及包頭一期名目平衡消費本錢 3.37 萬元/噸），產物平衡厚利率為 69.39%，同期相比普及 41.69 個百分點。

截止 2021 年 6 月尾，公司高純晶硅年生產能力 8 萬噸，跟著公司已籌備名目連接建交投入生產，估計公司 2021-2022 年終高純晶硅生產能力范圍將辨別達 18、33 萬噸，將來跟著公司樂山年產 20 萬噸高純晶硅名目二期項手段投入生產，總生產能力將進一步普及到 43 萬噸。

固然從本年年終發(fā)端，海內多晶硅新增供給量漸漸開釋，然而因為卑劣硅片行業(yè)擴大產量速率快，大范圍的新增硅片生產能力大幅提高了對多晶硅的需要，對多晶硅的價錢形成確定維持，估計來歲多晶硅價錢呈慢慢低沉趨向，多晶硅價錢仍將保護汗青較高程度，跟著公司高純晶硅生產能力的大幅提高，公司來歲功績仍希望趕快延長。

陽光電源（300274.SZ）

2020 年，公司的光伏逆變器寰球發(fā)貨量 35GW，個中海內 13GW，海內 22GW，公 司光伏逆變器在海內多個國度和地域市占率第一，寰球市占率 27%安排。

截止 2021 年 6 月，陽光電源在寰球商場已累計實行逆變擺設裝機超 182GW。

本年上半年，公司在印 度、澳洲、韓國、中東、北非、南部歐洲區(qū)光伏逆變器市占率穩(wěn)居第一，在阿曼、歐洲 和海內散布式商場功績均實行明顯延長，個中海內戶用逆變器發(fā)貨臺數同期相比減少了 6 倍 之上。

2020 年陽光電源寰球市占率已達 27%安排，跟著寰球化構造進一步深入，將來希望進一步提高。

2020 年，公司在北美的工貿易儲能商場份額勝過 20%；在澳洲，經過與分銷商的深度協(xié)作，公司戶用光儲體例市占率勝過 24%。

2020 年公司儲能體例寰球發(fā)貨 800MWh；海內開拓在越南、智利等國度和地域新增名目貯存近 1.4GW，國際化步調加快。

估計海內新式儲能裝機范圍將從 2020 年終的 3.27GW 延長至 2025 年的 30GW，五年間每年平均復合延長率約 55.8%。

“十四五”功夫，海內新式儲能樹立將高速促成。2020 年陽光新能 源（陽光電源新動力發(fā)電站交易的實檀越體）國本地面發(fā)電站終年獲得入股樹立目標范圍超 3GW。

公司推出的 5~10kW/9.6~102.4kWh 家園儲能體例和 50kW~1MW/2~5h 散布式儲能體例，已在寰球商場獲得批量運用。

暫時公司儲能體例普遍運用在美、英、德等老練風力商場，連接加強得意儲深度融洽。公司儲能體例交易趕快延長，變成公司新的延長點。

公司連接加大研制加入，上半年研制職員占比高達 40%，本年前三季度，公司研制加入達 8.50 億元，同期相比延長 62.75%，占交易收入比率提高 1.14pct 至 5.53%，連接的研制加入和高比率的研制職員將進一步普及公司的自決革新本領，夯實中心比賽力。

8 月，公司擬召募資本核計不勝過 36.4 億元，用來擴大建設 70GW 光伏逆變器、15GW 風電變流器、15GW 儲能變流器生產能力、擴大建設研制重心和樹立寰球經營銷售效勞體制，跟著生產能力的連接夸大，將來將進一步堅韌寰球光伏逆變器龍頭位置。

福萊特（601865.SH）

公司 2021 年前三季度實行營業(yè)收入為 63.37 億元，同期相比減少 57.78%；實行歸母凈成本 為 17.17 億元，同期相比減少 111.50%；實行扣非歸母凈成本為 16.83 億元，同期相比減少 112.19%。

第三季度實行營業(yè)收入 23.09 億元，同期相比減少 51.89%，環(huán)比減少 17.15%；實行歸母凈成本 4.56 億元，同期相比減少 29.89%，環(huán)比減少 7.80%；實行扣非歸母凈成本 4.46 億元，同期相比減少 30.79%，環(huán)比減少 9.58%，第四序度光伏玻璃價錢環(huán)比有所飛騰，預期公司終年功績希望維持趕快延長。

公司越南消費出發(fā)地的兩座日融化量 1000 噸/天的光伏玻璃窯爐辨別已于 2020 年第四序度及 2021 年第四季度焚燒并加入經營；安徽二期的第一座日融化量 1200 噸/天的光伏玻璃窯爐已于 2021 年第四季度焚燒并加入經營。

其余，公司將加速安徽二期的其余光伏玻璃窯爐的樹立進度，估計于 2021 年連接焚燒并加入經營。

公司還將加速安徽三期名目（五座日融化量 1200 噸/天的光伏玻璃窯爐）項手段樹立進度，估計于 2022 年連接焚燒并加入經營。

按照華夏光伏行業(yè)協(xié)會的關系數據統(tǒng)計及猜測，估計到 2025 年雙 玻組件商場占領率將提高到 60%。

跟著雙玻組件的浸透率提高，及公司各期項手段連接加入經營，公司光伏玻璃生產能力將大幅提高。

其余，公司擬采購鳳砂團體的大華礦業(yè) 100%股權和三力礦業(yè) 100%股權，大華礦業(yè)暫時消費范圍為 50 萬噸/年，后續(xù)采礦權希望提高至 200 萬噸/年，石英巖儲量 2084 萬噸，三力礦業(yè)暫時消費范圍為 190 萬噸/年，石英巖儲量 3744 萬噸，公司將來石英巖儲量將到達原有儲量的 4 倍之上。

此次采購將鞏固公司原資料供給的寧靜性，進一步普及公司石英砂的自給率，同聲，大華礦業(yè)和三力礦業(yè)的石英巖礦與公司重要消費子公司安福玻璃都在鳳陽，馬上開拓及加工貶低了輸送本錢，公司消費本錢將進一步優(yōu)化。

將來跟著公司進一步激動大尺寸及裂片化光伏玻璃商場實行，產物構造將進一步優(yōu)化，符合 卑劣組件存戶趕快提高的差變化訴求，提高公司功績，堅韌并夸大公司在寰球光伏玻璃商場的占領率。

美暢股子（300861.SZ）

公司 2021 年前三季度厚利率為 56.81%，較 2020 年普及 0.27 個百分點，公司官網表露，截至 2021 年 11 月尾，公司金剛石線產物價錢自 2020 年 10 此后保護靜止，疊加公司降低成本過程連接促成，公司厚利率希望保護上位。

暫時公司已實行以技術改造辦法對原有“單機六線”消費線舉行晉級變革，對應提高年生產能力超 1000 萬公里，截止 2021 年 3 月尾，公司具有金剛石線生產能力 4500 萬公里，估計到本年年終，公司生產能力將到達 7000 萬公里，跟著來歲 3000 萬公里的生產能力達到規(guī)定的產量，公司 2021 年年終的年化生產能力將達 1 億公里，維持超過上風。

公司卑劣的光伏切片在朝著大尺寸、裂片化興盛，對金剛線的切割本領有更高的訴求，公司暫時金剛石線的出貨構造中，細線銷量占到總銷量的 98%之上，粗線銷量占比不到 2%。

2021 年細線化興盛較快，平衡 2-3 個月就有一代更線的線徑推出，暫時細線中 42 忽米及以次線徑的銷量占比達 72%安排，43 到 45 忽米線徑的占比約 20%，線徑 45 忽米之上的產物銷量不到 10%。

更加在硅料價錢居于汗青上位的功夫，細線化以縮小切割時硅料耗費的需要急迫，細線化興盛將減少每吉瓦切片的耗線量，疊加光伏新增裝機含量的延長將激動金剛石線銷量的延長，公司生產能力連接夸大以符合卑劣需要，而且公司進取游母線研制消費拓展，利于于更細線徑產物的研制消費及貶低本錢。

2019 年，公司海內、寰球商場份額辨別到達 47.31%、37.85%，商場占領率均居于首位，為大局部重要晶體硅片消費企業(yè)的要害供給商；同聲，公司鍍金金剛石線產物已在漸漸構造藍寶石、精細陶瓷、磁性資料等其余硬脆資料范圍，將來將產生公司新的結余延長點，市占 率也希望進一步普及。

捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）

2020 年，捷佳偉創(chuàng)自決研制的首臺國產大產量 RPD5500A 擺設和異質結要害擺設板式 PECVD 先后出廠托付，是行行業(yè)內部率先構造 HJT 及鈣鈦礦干電池中心擺設的廠商，變成寰球第一家實行全線四道歲序實足自決開拓的完全異質結干電池處置計劃擺設供給商。

捷佳偉創(chuàng)自決研制的高效蕩滌擺設（HIT、TOPCon）研制勝利并到達量產，210 大尺寸絲網印刷整線已研制實行并出貨一條單軌線。

發(fā)端涉足 3C 財產機動化，實行的 CNC 左右料機動化擺設已勝利上線運用，運轉寧靜。

半半導體 8 英尺 SiC 晶圓的 DOA-270 型 退火爐已研制與銜接實行。

捷佳偉創(chuàng)的整廠機動化計劃，經過對 AGV 小車、書架、對接組織、MCS 體例的優(yōu)化，其調節(jié)和測試功夫大幅減少，普及了商場比賽力。

太陽能干電池擺設是半半導體工藝的運用范圍之一，蕩滌制絨、分散、刻蝕、PECVD 均與半半導體工藝步驟關系。

公司動作太陽能干電池擺設的超過企業(yè)，適合產物興盛路途向半半導體擺設范圍蔓延，實行財產構造的優(yōu)化，提高公司在關系范圍的自決革新本領和研制程度，促成新產物研制和本領革新，使公司趕快加入國產集成通路工藝裝置的國際化部隊。

跟著干電池片行業(yè)的連接擴大產量，新式高效干電池項手段連接簽訂契約落地，來歲高效干電池的興盛將提速促成，占比進一步提高，干電池片擺設需要振奮。

RPD 擺設是捷佳偉創(chuàng) 2018 年贏得阿曼住友華夏大大陸區(qū)獨一出賣創(chuàng)造受權的一款高端本領產物，捷佳偉創(chuàng)深耕三年后，RPD 產物終見功效，助力隆基股子先后創(chuàng)作了 25.82%、26.30%兩個寰球記錄。

暫時量產擺設 RPD5500A 業(yè)已實行量產優(yōu)化晉級，助力存戶滿產運轉，量產功效目標居于行業(yè)超過程度。其余，公司近期中標了首個鈣鈦礦中間試驗擺設購買訂單。

捷佳偉創(chuàng)開拓的新一代量產 PAR 系列產物已實行發(fā)端中間試驗，行將加入量產運用階段，將來希望為下一代 25%異質結量產本領供給高性價比的 TCO 擺設。

公司在干電池擺設自決開拓上具備中心上風，將來將連接受益行業(yè)高景氣。

風電

風電上面，因為本年是海優(yōu)勢電國度補助的結果一年，在本年下星期將迎來一輪搶裝潮。

跟著國家補貼的退出，省補希望接力，廣東省對海優(yōu)勢電實行三年補助，將啟發(fā)海優(yōu)勢電穩(wěn)步興盛。同聲，風機連接巨型化，風電上面，本年是海優(yōu)勢電搶裝大年，行業(yè)需要振奮，關系公司功績延長決定性強，且板塊暫時估值居于往日十年的汗青低位，行業(yè)風機龍頭及鑄件龍頭。

中心公司：金風高科技（002202.SZ）、明陽智能（601615.SH）、中材高科技（002080.SZ）、宏大特材（688186.SH）

金風高科技（002202.SZ）

公司 2021 年前三季度營業(yè)收入約 335.50 億元，同期相比低沉 9.40%；歸母凈成本約 30.13 億元，同期相比延長 45.61%；扣非歸母凈成本為 28.53 億元，同期相比延長 53.73%。

第三季度實行營業(yè)收入 156.47 億元，同期相比低沉 11.13%，環(huán)比減少 41.21%；實行歸母凈成本 11.64 億元，同期相比減少 46.58%，環(huán)比減少 32.88%；實行扣非歸母凈成本 11.30 億元，同期相比減少 58.81%，環(huán)比減少 40.20%。

公司 2021 年 1-9 月疾風機出賣含量保護高延長，機型的出賣占比明顯提高，產物比賽力連接鞏固。

截止 2021 年 9 月尾，公司外部已簽公約待實行訂單為 13,344.35MW，囊括：1.5MW 機組 31.50MW，2S 平臺產物 4,351.40MW，3S/4S 平臺產物 8,499.50MW，MSPM（低速永磁產物）318.50MW，6S/8S 平臺產物 143.45MW；公司外部中標未簽公約訂單為 1,746.35MW，囊括 2S 平臺產物 349.00MW，3S/4S 平臺產物 1,045.35MW，MSPM（低速永磁產物）352.00MW；公司在手外部訂單合計 15,090.70MW，個中海內訂單量為 1,874.80MW；其余，公司另有里面訂單 1,336.50MW。

公司在手訂單充溢，訂單構造連接優(yōu)化，保護將來風機交易連接延長。

明陽智能（601615.SH）

四季度功績大增。2021 年前三季度，公司實行營業(yè)收入 184.30 億元，同期相比延長 21.84%；實行歸母凈成本 21.61 億元，同期相比延長 131.71%；實行扣非后歸母凈成本 21.25 億元，同期相比延長 143.41%。

結余本領上面，公司前三季度厚利率是 21.22%，同期相比普及 0.31 個百 分點；凈稅率同期相比提高 5.36 個百分點至 11.38%。

2021 年 7 月 13 日，由公司自決研制創(chuàng)造、具有實足常識產權的寰球首臺抗御臺風風型漂浮式海優(yōu)勢電機組在三峽陽江沙扒海優(yōu)勢磁場勝利安置，該機組單機含量 5.5MW，風輪直徑到達 158 米，滿發(fā)時每鐘點火力發(fā)電 5500 度，最高可抗 17 級臺風。

同聲，我國海優(yōu)勢電機組零元件的國產化率的連接提高，要害零元件國產化過程的沖破，為海優(yōu)勢電的中長久興盛奠定普通。暫時，海內海優(yōu)勢電整機創(chuàng)造行業(yè)基礎居于莫大會合狀況，具備較高的本領和商場門坎。本年來，公司商場排名維持寧靜。

按照彭博新動力財政和經濟統(tǒng)計數據表露，2020年，公司在華夏風電新增裝機商場占領率為10%，貫串六年位居海內前三；在寰球風電新增裝機量排名中位居第六位。

公司在陸上和海優(yōu)勢電范圍均已舉行了長久而深沉的本領積聚，具備低本錢、高寧靜性、增發(fā)電量等個性的 MySE 緊湊型半直驅本領道路已贏得普遍承認。

2021年 7 月，明陽智能為三峽團體供給的漂浮式風機機構成功下行安置，變成海內首個下行安置的漂浮式風機機組。

跟著國度大海財經策略促成和粵港澳門大學灣區(qū)的綠色興盛樹立，海優(yōu)勢電的增量商場將會進一步堅韌公司的上風。

核電

中心公司：華夏核電（601985）、華夏廣核（003816）、江蘇法術（002438）、華夏核建（601611）、東方電氣（600875）。

華夏核電（601985）。

截止2021年 8 月 1 日，華夏核電本年公有 2 臺機組加入貿易運轉，辨別為福清 5 號機組（華龍一號寰球首堆）和田灣 6 號機組；3 臺機組加入樹立（澆筑核島第一罐混凝土），辨別為田灣 7 號機組、徐大堡 3 號機組（均沿用俄羅斯 VVER1200 本領）和海南昌江玲龍一號小堆演示名目。

截止2021年 8 月 1 日，公司占優(yōu)在運的發(fā)電機組共 24 臺，總裝機含量到達 2250.90 萬千瓦，約占世界商業(yè)運輸發(fā)電機組的 42.25%；占優(yōu)在建發(fā)電機組 6 臺，裝機含量 625.80 萬千瓦；占優(yōu)批準發(fā)電機組 2 臺，裝機含量 254.80 萬千瓦。

公司在建及批準的發(fā)電機組希望變成公司生長的能源。

截止2021年 6 月 30 日，公司上半年新動力火力發(fā)電量 43.54 億千瓦時，同期相比延長 236.67%，個中光伏火力發(fā)電量 22.65 億千瓦時，同期相比延長 204.94%；風力火力發(fā)電量 20.88 億千瓦時，同期相比延長 279.51%。光伏微風電火力發(fā)電收入希望變成公司新的延長極。

華夏廣核（003816）。

截止 2021 年 6 月尾，華夏廣核處置 24 臺在運發(fā)電機組和 7 臺在建發(fā)電機組（個中包括華夏廣核占優(yōu)股東委派華夏廣核處置的 3 臺在建機組），裝機含量辨別為 27,142 兆瓦和 8,210 兆瓦，占世界在運及在建核電信總局裝機含量的 52.04%以及 46.79%，核計占世界核電信總局裝機含量的 50.72%，龍頭場所堅韌。

將來跟著公司在建核電名目將連接投入生產，華夏廣核占優(yōu)股東具有的核電名目也將按照不比賽契據的許諾擇機注入公司，華夏廣核將連接維持興盛態(tài)勢。

海內新的核電名目重要沿用三代核電本領，華夏廣核已控制暫時寰球上重要的三代核電本領，并完備相映的樹立和平運動維本領。同聲，華夏廣核也在主動開拓袖珍反饋堆本領，介入關系本領的研制。

其余，華夏廣核也提防在風力樹立經營行業(yè)橫向拓寬，暫時已構造風電、光伏、水力發(fā)電等新動力火力發(fā)電交易，優(yōu)化團體財產構造。

江蘇法術（002438）。

2021 年 3 月 30 日，公司頒布了非公開拓行 A 股股票預案（下稱“預案”）公布，擬召募資本總數不勝過 37,050.00 萬元，投資建設乏燃料后處置要害擺設研制及財產化（二期）名目和年產 1 萬噸巨型特種法蘭研制及財產化樹立名目。

按照公司預案，乏燃料后處置要害擺設研制及財產化（二期）名目勝利實行后，將產生取樣用料液輪回體例 200 套，后處置專用球形閥 4500 臺/年、后處置專用蝶閥 250 臺/年、后處置 專用風度閥 1 萬臺/年、樣本瓶 20 萬個/年的消費本領，大幅提高公司在乏燃料后處置范圍的本領勢力和超過位置。

自 2008 年此后，在我國興建核電工程用閥門的一系各國際招標中，公司為核級蝶閥和核級球形閥的重要中標企業(yè)，贏得了那些核電工程已招標核級蝶閥、核級球形閥 90%之上的訂單，實行了核級蝶閥、球形閥產物的所有國產化。

動作海內核級蝶閥、核級球形閥產物的重要供給商，公司產物掩蓋 AP1000、華龍一號、CAP1400、快堆及高溫氣冷堆等主力堆型，與中核團體、臺灣中國廣播公司核團體、國核公司要害存戶等創(chuàng)造了較為深刻的協(xié)作聯(lián)系，同聲，公司已勝利中標我國首個 200 噸/年商用乏燃料后處置演示 廠工程中的關系擺設研制與供貨公約。

優(yōu)質的存戶資源以及充分的名目體味為公司募投名目勝利實行夯實了普通。

“年產 1 萬噸巨型特種法蘭研制及財產化樹立名目”將充分公司巨型特種法蘭產線，提高公司閥門法蘭財產鏈調整本領，提高公司在關系行業(yè)比賽上風。

華夏核建（601611）。

華夏核建的中心交易是核電工程樹立，華夏核建是我國核電工程樹立范圍汗青最久、范圍最大、專科一體化水平最高的企業(yè)，是寰球獨一一家貫串近 40 余年不中斷從事核電創(chuàng)造的超過企業(yè)。

華夏核建控制了囊括 CNP、M310、CPR1000、EPR、VVER、AP1000、CAP1400、華龍一號、高溫堆、重水堆、試驗快堆、進步接洽堆等百般堆型、百般規(guī)格系列的核電創(chuàng)造本領，可同聲接受 40 余臺核電機組裝造工作。

華夏核建連接鞏固與核電力工業(yè)主的交談協(xié)作，加大商場開拓力度和“走出去”步調，連接夯實核發(fā)電站創(chuàng)造的要害本領，促成核電一體化樹立，加大舉度促成核電規(guī)范化和集約化。

同聲，在核電工程范圍“縱向深耕”，核電檢求學務連接延長。2021 年上半年，華夏核建新簽核電名目公約大幅延長，新簽公約囊括陸豐 5、6 號核島土木建筑工程公約、三澳 1、 2 號核島安置工程公約、田灣 7、8 號核島土木建筑工程公約、徐大堡 3、4 號核島土木建筑工程公約。

按照《華夏核能興盛匯報（2020）》，我國自決三代核電會依照年年 6-8 臺的批準節(jié)拍，實行范圍化批量化興盛，華夏核建希望依附超過寰球的核電創(chuàng)造本領上風，控制非碳動力樹立的興盛機會。

東方電氣（600875）。

是寰球最大的火力發(fā)電擺設創(chuàng)造和發(fā)電站工程總承包企業(yè)團體之一，火力發(fā)電擺設產量累計勝過 6 億千瓦，已貫串 17 年火力發(fā)電擺設產量位居寰球前線。

東方電氣的巨型裝置產物和效勞出口到近 80 個國度和地域，創(chuàng)作了華夏火力發(fā)電擺設出口汗青上幾何個第一，貫串 27 年當選 ENR 寰球 250 家最泱泱大國際工程承承包商之列。

東方電氣在 2019 年贏得世界首張核蒸汽供給體例擺設創(chuàng)造承諾證，贏得國度核安全部頒布的核 1 級擺設（蒸汽爆發(fā)器）安排承諾證，變成海內首家完備該項天性的裝置創(chuàng)造企業(yè)，至此東方電氣已完備核 1/2/3 級擺設完備安排天性。

東方電氣完備批量化創(chuàng)造核發(fā)電站核島主擺設和慣例島汽輪電機組的成套供貨本領，產物掩蓋二代加、引進三代（EPR、AP1000）、自決三代（“華龍一號”、CAP1400）、四代核電（鈉冷快堆、高溫氣冷堆）、肩上浮動平臺模塊化小堆等海內一切本領道路。

2020 年，東方電氣自決研制的“華龍一號”寰球首套汽輪電機構成功實行滿負載運轉。并為“人為太陽”華夏環(huán)流器二號 M 安裝供給要害中心元件。

2021年上半年公司實行火力發(fā)電擺設總產量量 1895.64 萬千瓦，同期相比延長 51.72%。個中汽輪電機 1237.5 萬千瓦，同期相比延長 75.08%。

儲能

中心公司：陽光電源（300274.SZ）、錦浪高科技（300763.SZ）、固德威（688390.SH）派能高科技（688063.SH）、英維克（002837.SZ）。

派能高科技（688063.SH）。

公司是行業(yè)超過的儲能干電池體例供給商，經過長久自決研制控制鹽酸鐵鋰電芯、模組、干電池處置體例、儲能體例集成等全財產鏈中心本領。產物歸納本能崇高，具備輪回壽命長、安定真實性高檔本領上風，滿意百般儲能運用場景的運用需要。

2021 年上半年，公司儲能產物普遍運用于各個范圍，在新動力火力發(fā)電側、電力網側、工貿易、 微電力網、戶用儲能、充氣樁配系、IDC 機房等儲能范圍有著充分的運用，出賣量比擬 2020 年同期延長 51.92%，合做客戶涵蓋寰球多家掛牌企業(yè)及行業(yè)龍頭企業(yè)。

境外商場，在教庭儲能范圍，公司在歐洲等既有上風商場連接維持高速延長，在英國、意大利、西班牙等上風商場連接維持上風位置，在“凈價計費”漸漸中斷的荷比盧地域和新出精確維持策略的局部東歐國度引領商場興盛率先沖破，在以南非為中心節(jié)點的南部歐洲地域商場維持勝過性上風，在美日等商場銷量大幅延長；在工貿易儲能范圍，公司與稠密當地集成商搭檔精誠協(xié)作，提高了既有上風商場的市占率，同聲在美洲列國實行大幅度延長。

境內商場，在“雙碳目的”的引導下，公司產物發(fā)貨范圍連接延長，運用場景掩蓋新動力發(fā) 電、電力網效勞、工貿易運用、微電力網運用、充氣樁配系、通訊基站等百般范圍的儲能運用。 公司連接關心研制，2021 年 1-9 月，公司研制用度為 0.94 億元，同期相比普及 74.04%，占營業(yè)收入比率為 7.28%，同期相比普及 0.58 個百分點。

2020 年，公司已產生年產 1GWh 電芯生產能力和年產 1.15GWh 干電池體例生產能力。跟著募投項手段漸漸實行，2021年 6 月新增 1.5GWh 鋰離子電芯生產能力投入生產，產線的機動化、智能化程度大幅普及，靈驗生產能力將獲得進一步開釋，產物托付本領靈驗提高。

英維克（002837.SZ）。

公司是海內超過的精細溫度控制節(jié)約能源處置計劃和產物供給商，全力于為云計劃數據重心、效勞器機房、通訊搜集、風力電力網、儲能體例、電源變換等范圍供給擺設散熱處置計劃，為客車、重卡、冷藏車、地下鐵路等車輛供給關系車用的空氣調節(jié)、冷機等產物及效勞，并為人居安康氣氛情況推出系列的氣氛情況機。

公司在2020年推出系列的水冷機組并發(fā)端批量運用于國表里百般儲能運用場景。

公司于2020年來自儲能運用的交易收入約 1 億元，2021年 1-6 月儲能運用關系營業(yè)收入約 1.5 億元，實行連接的高速延長。

因為公司效勞的卑劣運用范圍和場景普遍、訴求百般，機柜溫度控制交易具備莫大的存戶定制性，對研制和供給鏈的處置也訴求趕快相應等訴求，公司仍舊搭建了交易過程和資源平臺，產生了有效力對定制化需要的要害“軟勢力”。

公司產物本領類型與型號完備，存戶化定制本領強，連接拓展擺設機柜散熱新需要，在該范圍公司經過徑直將產物出賣并效勞于華為、復興、烽煙、銳科、邁瑞、陽光電源、比亞迪、Eltek 等各行業(yè)國表里著名擺設創(chuàng)造商。

公司本領革新本領堅固、產物品德崇高、性價比和品牌佳譽度具備比賽力，在通訊、儲能等行業(yè)中維持行業(yè)上風位置。

6. 危害提醒 （1）原資料價錢連接飛騰；（2）光伏裝機需要回復不迭預期；（3）風電裝機量延長不迭預期等；（4）核電行業(yè)興盛不迭預期等；（5）儲能裝機量延長不迭預期等。

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